बड़ा ख़तरा: दीवाली 2025 से पहले सोने के दाम धड़ाम! क्या अब और नीचे गिरेगा रेट? जानिए 5 बड़ी वजहें!

सोना धड़ाम! दीवाली 2025 से पहले भारी गिरावट, जानिए अब आगे क्या होगा?

दीवाली 2025 से ठीक पहले, सोने के दाम में बड़ी गिरावट आई है। पाँच ख़ास कारण ऐसे हैं जो सोने की क़ीमतों को और नीचे खींच सकते हैं। जैसे-जैसे दुनिया का भू-राजनीतिक तनाव कम हो रहा है और अमेरिकी मुद्रा (डॉलर) मज़बूत हो रही है, बाज़ार के बड़े जानकारों ने सोने की क़ीमत में एक बड़े सुधार (correction) की संभावना जताई है।

पिछले शनिवार को वायदा बाज़ार (MCX) में सोने के सौदों में भारी नुक़सान देखा गया। रिकॉर्ड ऊँचाई पर पहुँचने के बाद निवेशकों ने मुनाफ़ा वसूली शुरू कर दी। इसकी दो बड़ी वजहें रहीं—अमेरिकी मुद्रा का मज़बूत होना और चीन के साथ व्यापारिक तनाव कम होने के संकेत मिलना। ख़बर आई कि अमेरिकी राष्ट्रपति ने चीन पर 100 प्रतिशत शुल्क (टैरिफ़) लगाना सही नहीं माना है, जिसके बाद बाज़ार में थोड़ी राहत दिखी।

वायदा बाज़ार में, दिसंबर महीने के सोने के वायदा सौदे 2 प्रतिशत टूटकर 10 ग्राम के लिए ₹1,27,320 पर बंद हुए। वहीं, पिछली अवधि में अमेरिकी सोने के वायदा सौदे भी 2 प्रतिशत से ज़्यादा गिरकर प्रति औंस $4,213.30 पर आ गए।

इस साल अभी तक, सोने ने शानदार मुनाफ़ा दिया है। दुनिया भर में बढ़े राजनीतिक और आर्थिक अनिश्चितता, केंद्रीय बैंकों द्वारा बड़ी मात्रा में सोना ख़रीदने, अमेरिकी केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरें कम करने की उम्मीदों और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (फ़ंड) में मज़बूत निवेश के कारण यह घरेलू हाज़िर बाज़ार में 70 प्रतिशत से ज़्यादा उछल गया था।

सोने के दाम कैसे तय होते हैं?

भारत में सोने को महज़ एक संपत्ति नहीं माना जाता, बल्कि इसका महत्व धन से कहीं ज़्यादा है। यह सदियों से देश की संस्कृति का हिस्सा रहा है, जो सुरक्षा और भरोसे का प्रतीक है।

जानकार मानते हैं कि इस साल सोने की यह तेज़ी सिर्फ़ पुराने कारणों की वजह से नहीं थी। यह तेज़ी बड़े स्तर पर वैश्विक वित्तीय प्रणाली में हो रहे एक सूक्ष्म, पर बड़े बदलाव के कारण आई है।

एसएस वेल्थस्ट्रीट की संस्थापक, सुगंधा सचदेवा ने कहा, "इस साल सोने की तेज़ी महज़ पारंपरिक जोखिम कारकों पर प्रतिक्रिया नहीं है। यह वैश्विक वित्तीय प्रणाली में हो रहे बड़े बदलाव को दर्शाती है: अमेरिकी मुद्रा-केंद्रित दुनिया से हटकर अब संपत्ति आधारित, बहुध्रुवीय व्यवस्था की तरफ़ जाना।"

सचदेवा ने कहा, "इस बदलाव में, सोना एक सार्वभौमिक मुद्रा के रूप में अपनी भूमिका फिर से स्थापित कर रहा है, जो राजनीतिक एजेंडों और मौद्रिक हस्तक्षेपों से ऊपर है।"

सचदेवा ने बताया कि केंद्रीय बैंक अपने भंडार में विविधता ला रहे हैं और दुनिया भर के निवेशक लगातार पैसा छापने से डर रहे हैं, इसलिए सोना और चाँदी सही मायने में मूल्य भंडार की अपनी ऐतिहासिक भूमिका फिर से अपना रहे हैं।

सचदेवा ने कहा, "भू-राजनीतिक जोखिम, अमेरिकी व्यापार नीति की अनिश्चितता, महँगाई का दबाव, अमेरिकी केंद्रीय बैंक का मौद्रिक ढील चक्र, डॉलर का घटता महत्व, केंद्रीय बैंकों का लगातार संग्रह, मजबूत फ़ंड निवेश और अमेरिकी सरकार के कामकाज का बंद होना—इन सभी ने सोने की ताक़त को बढ़ाया।"

सचदेवा ने ज़ोर देकर कहा कि पिछले पाँच सालों में, सोने ने न सिर्फ़ धन को सुरक्षित रखा है, बल्कि 17 प्रतिशत से ज़्यादा की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर भी दी है। हालाँकि क़ीमतें अपने उच्चतम स्तर के क़रीब हैं, पर लंबी अवधि का तेज़ी का ढाँचा अभी भी बरकरार है। फिर भी, सावधानी ज़रूरी है।

सचदेवा ने कहा, "सोने के दाम कम समय में ज़्यादा ख़रीदे जाने वाले क्षेत्र (overbought territory) में आते दिख रहे हैं, जिसके कारण कम समय के लिए थकावट के संकेत मिल रहे हैं। क़ीमत और समय, दोनों के लिहाज़ से एक स्वस्थ सुधार को नकारा नहीं जा सकता।"

सचदेवा ने कहा, "बाज़ार के खिलाड़ियों को संभावित गिरावट के लिए तैयार रहना चाहिए, ख़ासकर अगर बड़े आर्थिक कारक बदलते हैं। हालाँकि, थोड़े विराम के बाद, हम अभी भी सोने को 10 ग्राम के लिए ₹1,45,000 से ₹1,50,000, यानी लगभग $4,770 प्रति औंस की ओर बढ़ते हुए देख रहे हैं, इसलिए गिरावट में और टुकड़ों में ख़रीदना एक समझदारी भरी रणनीति लगती है।"

क्या सोने के दाम और गिर सकते हैं?

पाँच बड़े कारक ऐसे हैं जो सोने के दाम में सुधार ला सकते हैं:

1. अमेरिकी मुद्रा का मज़बूत होना इस साल अभी तक, अमेरिकी मुद्रा सूचकांक (डॉलर इंडेक्स) 9 प्रतिशत से ज़्यादा गिर गया है, जो मई के अंत से 100 के स्तर से नीचे रहा है, और इसने सोने की क़ीमतों को सहारा दिया है। सोने की क़ीमत अमेरिकी मुद्रा में तय होती है, इसलिए एक कमज़ोर अमेरिकी मुद्रा सोने को विदेशी मुद्राओं में सस्ता कर देती है। जानकारों का मानना है कि अगर अमेरिकी मुद्रा 100 के ऊपर लगातार मज़बूत होती है, तो इससे सोने पर दबाव बढ़ेगा।

2. अमेरिकी केंद्रीय बैंक की नीति में बदलाव बाज़ार इस साल अमेरिकी केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरों में दो बार कटौती की उम्मीद कर रहा है। यदि अमेरिकी केंद्रीय बैंक सख़्त रुख़ अपनाता है (belligerent होता है), तो यह सोने के लिए एक बड़ा नुक़सान होगा। सचदेवा ने कहा, "अमेरिकी केंद्रीय बैंक इस साल दो बार दरें कम करने की ओर बढ़ रहा है। हालाँकि, अगर यह सख़्त रुख़ अपनाता है, तो सोने को मुश्किलों का सामना करना पड़ सकता है।"

3. भू-राजनीतिक तनाव में कमी इस साल सोने की शानदार तेज़ी के पीछे एक बड़ा कारण बढ़ा हुआ भू-राजनीतिक तनाव था। जानकारों का मानना है कि रूस-यूक्रेन संघर्ष का समाधान होने पर सोने के दाम में बड़ी गिरावट आ सकती है। सचदेवा ने कहा, "राजनयिक प्रगति के संकेत, जैसे कि मध्य पूर्व में युद्धविराम या रूस-यूक्रेन संघर्ष का समाधान, सोने में लगे भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम को कम कर सकता है।"

4. अमेरिकी व्यापार विवादों का अंत सचदेवा के अनुसार, अगर अमेरिकी सरकार का कामकाज बंद होना ख़त्म हो जाता है, या अगर चीन के साथ व्यापार तनाव कम होता है (जैसा कि अगले दो हफ़्तों में राष्ट्रपति ट्रंप और चीनी राष्ट्रपति के बीच होने वाली मुलाक़ात से संकेत मिलता है), तो सोने की सुरक्षित पनाहगाह के रूप में मांग कम हो सकती है।

5. कर्ज़ कम करने के लिए ट्रंप कर सकते हैं सोना बेच सकते हैं 1 अक्टूबर को शुरू हुआ अमेरिकी संघीय कामकाज का बंद होना (शटडाउन) अभी भी जारी है, और कुछ जानकारों ने एक काल्पनिक स्थिति की ओर इशारा किया है जिसमें अमेरिकी राष्ट्रपति कामकाज ठप्प होने से लड़ने या कर्ज़ कम करने के लिए सोना बेचना शुरू कर सकते हैं। वीटी मार्केट्स में वैश्विक रणनीति प्रमुख, रॉस मैक्सवेल ने कहा, "अगर डोनाल्ड ट्रंप के अधीन अमेरिका उस समय अपने सोने का भंडार बेचना शुरू कर देता है जब वैश्विक क़ीमतें रिकॉर्ड ऊँचाई पर हैं, तो इस फ़ैसले का बाज़ारों पर बड़ा असर पड़ेगा। सबसे सीधा और तत्काल प्रभाव सोने की क़ीमतों पर नीचे की ओर दबाव होगा। अचानक या बड़ी बिक्री से वैश्विक आपूर्ति बढ़ेगी, जिससे क़ीमतों में गिरावट आएगी।"

मैक्सवेल ने कहा, "देश के अंदर, इससे कर्ज़ कम करने या ख़र्चों को वित्त पोषित करने में मदद मिल सकती है, लेकिन अमेरिका एक प्रमुख संपत्ति खो देगा जो मुद्रा और बाज़ार के झटकों से बचाती है, जिससे विविधीकरण (diversification) कम हो जाएगा।"

हालाँकि, मैक्सवेल ने ज़ोर देकर कहा कि अमेरिकी सोना ख़ज़ाने (ट्रेजरी) और अमेरिकी केंद्रीय बैंक की सख़्त निगरानी में रखा जाता है, और बड़ी बिक्री के लिए कांग्रेस (संसद) की मंज़ूरी और बाज़ार में रुकावट से बचने के लिए सावधानीपूर्वक कार्यान्वयन की आवश्यकता होगी, जिससे बड़े पैमाने पर बिक्री मुश्किल हो जाएगी।